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2024-05-15
2024年5月15日,，是新《證券法》及新“國九條”出臺后的首個“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”,，本月也是全國防非宣傳月，近期我們將非法證券活動的主要3類形式,、如何防范及相關(guān)法律的支持進(jìn)行了整理發(fā)布,，希望投資者謹(jǐn)慎投資，提高風(fēng)險識別意識,，遠(yuǎn)離非法證券活動,。
一、非法證券活動定義
根據(jù)《證券經(jīng)營機構(gòu)參與打擊非法證券活動工作指引》第二條規(guī)定,，非法證券活動是指違反《證券法》等法律行政法規(guī)的規(guī)定,，未經(jīng)有權(quán)機關(guān)批準(zhǔn)，擅自公開發(fā)行證券,，設(shè)立證券交易場所或者證券公司,，或者從事證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷,、證券投資咨詢等證券業(yè)務(wù)的行為,。
二,、非法證券活動的主要形式
1、非法發(fā)行股票,，是指非上市公司公開向不特定對象或向特定對象累計超過200人對外轉(zhuǎn)讓股權(quán),，且未經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)，即構(gòu)成非法公開發(fā)行股票,。
2,、非法薦股，是指無資格機構(gòu)和個人向投資者提供證券投資分析,、預(yù)測或建議等直接或間接有償咨詢服務(wù)的活動,。行為模式主要包括網(wǎng)絡(luò)直播薦股、微博微信薦股,、軟件薦股,、線上線下培訓(xùn)薦股等。
3,、場外配資,，是指證券公司以外不具備證券融資融券業(yè)務(wù)資質(zhì)的機構(gòu)或個人向投資者出借資金，組織投資者在特定證券賬戶上使用其借來的資金及保證金進(jìn)行股票交易,，并收取利息,、費用或收益分成的活動。
三,、典型案例及對應(yīng)司法解釋
案例一：非法發(fā)行股票之“原始股”認(rèn)購
某科技公司成立于2011年,，3年后該公司在其所屬區(qū)域性股權(quán)市場核準(zhǔn)掛牌交易，隨后,，其在某地方召開“定向增資擴股”發(fā)布會,，該公司在發(fā)布會中宣城，公司是國內(nèi)一家主營風(fēng)力發(fā)電的高科技領(lǐng)先企業(yè),，產(chǎn)業(yè)遍布全球,，并于當(dāng)年5月在其所屬區(qū)域性股權(quán)市場完成了“掛牌上市”，目前通過“股權(quán)眾籌”方式的定增資金主要用于進(jìn)一步開展企業(yè)相關(guān)主營業(yè)務(wù),。提出“原始股受讓”方案：投資真通過認(rèn)購“股份”受讓相應(yīng)數(shù)量原始股,，隨后以投資資金為技術(shù),，3個月為期限,，逐月支付5分利息，并承諾原始股年化收益68%,。該消息一經(jīng)發(fā)布,，當(dāng)即引起投資者認(rèn)購狂潮。發(fā)布會現(xiàn)場有500余人簽署股權(quán)眾籌協(xié)議,，該公司收取約1億元投資金,。然而不到2個月,，該公司發(fā)生對付危機，隨后“跑路”,。
近年來不少不法分子和法人代表利用投資者對“原始股”的熱衷,，惡意混淆滬深兩市的“中簽新股”概念，混淆上市公司,、非上市公司與非上市股份有限公司的概念,，大搞“原始股”交易騙局。這些公司以證券投資為名,，以高額回報為誘餌,，通過“原始股認(rèn)購”等名義非法吸收公眾存款。
根據(jù)《最高人民法院關(guān)于修改<最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋>的決定》（2022年3月1日起施行）第十條規(guī)定：“未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn),，向社會不特定對象發(fā)行,、以轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式變相發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券,，或者向特定對象發(fā)行,、變相發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券累計超過200人的,，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百七十九條規(guī)定的‘擅自發(fā)行股票或者公司,、企業(yè)債券’。構(gòu)成犯罪的,，以擅自發(fā)行股票,、公司、企業(yè)債券罪定罪處罰”,。
根據(jù)《中華人民共和國刑法》第一百七十六條 【非法吸收公眾存款罪】非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款,，擾亂金融秩序的，處三年以下有期徒刑或者拘役,，并處或者單處二萬元以上二十萬元以下罰金,；數(shù)額巨大或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處三年以上十年以下有期徒刑,，并處五萬元以上五十萬元以下罰金,。
案例二：非法中介機構(gòu)之花式薦股
深圳某公司自研所謂大數(shù)據(jù)選股策略軟件，通過公司網(wǎng)站,、APP和微信公眾號等渠道,，包裝成“漲停推薦”、“XX大師”,、“早盤XX”等產(chǎn)品服務(wù),，向投資者按月或者按年收取訂閱服務(wù)費。投資者付費后,，即可通過公司的APP,、微信公眾號等接受相應(yīng)的薦股提醒,。該公司并未取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)資質(zhì)，其銷售的各類服務(wù)產(chǎn)品向客戶提供具體證券投資品種的選擇建議或買賣時機建議,，屬于具有證券投資咨詢服務(wù)功能的軟件產(chǎn)品,，即為“薦股軟件”，該行為構(gòu)成非法從事證券投資咨詢服務(wù),。被舉報后,，該公司被證券監(jiān)管部門采取行政處罰措施，公司及相關(guān)責(zé)任人員共計罰沒逾千萬元,。
隨著互聯(lián)網(wǎng)上自媒體平臺的快速發(fā)展,，很多不法分子通過互聯(lián)網(wǎng)、APP,、抖音,、快手、小紅書等進(jìn)行形式進(jìn)行花式薦股,，例如在這些平臺上以“股神”“大v” “證券從業(yè)人員”等自居,，將投資者引流至微信群、QQ群進(jìn)行免費分享,、內(nèi)幕消息和漲停板推薦,，不少股民因聽信“股神”的推薦，最終血本無歸,。這類行為均屬于從事證券投資咨詢業(yè)務(wù),，從事業(yè)務(wù)的機構(gòu)或個人應(yīng)當(dāng)經(jīng)過證監(jiān)會核準(zhǔn)。
根據(jù)《證券法》第一百二十條,、第一百六十條第二款以及《證券,、期貨投資咨詢管理暫行辦法》第三條等規(guī)定，只有依法取得相應(yīng)業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)的證券公司以及證券投資咨詢機構(gòu)可以從事證券投資咨詢業(yè)務(wù),。對未經(jīng)批準(zhǔn),，擅自設(shè)立證券公司或以證券公司名義從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的，屬于非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù),，應(yīng)依據(jù)《證券法》第二百零二條規(guī)定給予行政處罰,；對未經(jīng)批準(zhǔn)，以證券投資咨詢機構(gòu)等其他名義從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的,，應(yīng)依據(jù)《證券法》第二百一十三條規(guī)定給予行政處罰,；涉嫌犯罪的，依法追究刑事責(zé)任,。
案例三：場外配資
2020年4月,，甲某通過互聯(lián)網(wǎng)購買并建立某虛假股票配資平臺,，并成立某投資管理有限公司,。甲某以配資買賣股票可獲高額回報為疑惑,，誘騙他人向其公司賬戶入金進(jìn)行股票投資，但投資人投入的資金并未進(jìn)入真正的證券交易所,，甲某以此騙取投資人的投資款,。2020年6月至8月，投資人向該平臺共計入金130余萬元,，出金32萬余元,。
經(jīng)法院審理認(rèn)為，甲某以非法占有為目的,，采用虛構(gòu)事實,、隱瞞真相的方法騙取被害人財物，數(shù)額特別巨大,，其行為已構(gòu)成詐騙罪,，應(yīng)予處罰。據(jù)此,，判決甲某犯詐騙罪,，判處有期徒刑十年，并處罰金十萬元,。
根據(jù)《中華人民共和國刑法》第二百六十六條之規(guī)定：詐騙公私財物,，數(shù)額較大的，處三年以下有期徒刑,、拘役或者管制,，并處或者單處罰金；數(shù)額巨大或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的,，處三年以上十年以下有期徒刑,，并處罰金；數(shù)額特別巨大或者有其他特別嚴(yán)重情節(jié)的,，處十年以上有期徒刑或者無期徒刑,，并處罰金或者沒收財產(chǎn)。
四,、如何防范上述3種常見非法證券活動
1,、非法發(fā)行股票。如果股票發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓采取了廣告,、發(fā)布會,、說明會、網(wǎng)絡(luò)等公開方式,，就要看是否取得證監(jiān)會的核準(zhǔn),，如果沒有證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件，就可判別是非法發(fā)行股票,；其次需看中介機構(gòu)從事證券承銷,、代理買賣活動,，是否取得了證監(jiān)會批準(zhǔn)。
2,、非法薦股,。警惕陌生來電。投資者在接到陌生人主動通過電話,、QQ,、微信等工具與自己聯(lián)系時，一定要保持高度警惕,，不可輕信,。
3、場外配資,。拒絕場外配資,，“場外配資”機構(gòu)均不具備經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)資質(zhì)，投資者需要融資融券服務(wù)需要到正規(guī)的證券經(jīng)營機構(gòu)辦理,。警惕“虛擬盤”交易,，有的場外配資甚至采用“虛擬盤”等方式，并承諾高收益,、高回報,，該行為涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動。
五,、投資者需理性參與資本市場
伴隨著新證券法,、刑法修正案(十一)、期貨和衍生品法和新“國九條”的相繼出臺實施,，相關(guān)司法解釋,、行政法規(guī)、部門規(guī)章,、規(guī)范性文件以及自律規(guī)則為具體指引的投資者保護(hù)法律法規(guī)體系不斷完善,。同時，先行賠付,、行政和解,、責(zé)令回購、代位訴訟,、中國特色集體訴訟等新型維權(quán)方式不斷推出,，相繼落地見效，大幅提升了賠付效率,，降低了投資者維權(quán)成本,。新“國九條”更是明確強調(diào)了金融為民的服務(wù)宗旨，將投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益保護(hù)置于首位。
中際旭創(chuàng)提醒廣大投資者應(yīng)選擇經(jīng)中國證監(jiān)會或國務(wù)院授權(quán)部門核準(zhǔn)公開發(fā)行的證券品種作為投資對象,。投資者在做決策前務(wù)必謹(jǐn)慎,，可先向中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)、合法的證券經(jīng)營機構(gòu)或行業(yè)協(xié)會進(jìn)行咨詢,。一定要通過合法途徑參與證券活動,，選擇正規(guī)機構(gòu)和產(chǎn)品,，自覺遠(yuǎn)離和抵制場外配資違法活動,。千萬不要相信任何“高額回報”，投資股票要進(jìn)行冷靜分析,，避免上當(dāng)受騙,。
投資者受到非法證券期貨活動侵害后，請在第一時間向當(dāng)?shù)毓矙C關(guān)報案,，或者向當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)管部門,、證券期貨監(jiān)管部門反映。同時,，應(yīng)妥善保管好合同,、匯款單、銀行流水等憑證以及通話短信記錄,、交易記錄等材料,，提供給地方政府有關(guān)部門，以便其查處非法證券期貨活動,，維護(hù)自身合法權(quán)益,。在此提醒，根據(jù)《證券法》規(guī)定,，參與非法證券活動不受法律保護(hù),。
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